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行情总括：纯碱市场短期供应偏紧，长期过剩。

详情分析：

目前纯碱现货紧缺的状况暂时无法解决，但8月下旬供应缺口将在检修复产、新增投产提量的背景下得到一定缓解。前期部分检修的碱厂逐步恢复正常生产，小幅缓解现货端的压力，现货价格上涨趋缓。而市场一直以来非常关注远兴能源的纯碱投产问题，但远兴能源投产进度不及预期，设备出现问题导致投产进度延后，使得市场对远期的供应压力又有所质疑。

从供应端情况来考虑，如果按照产能投放计划看，远兴能源于今年新增投产500万吨天然碱，连云港德邦于三季度新增投产60万吨联碱，金山化工于9月投产200万吨联碱，重庆湘渝于三季度投产20万吨联碱，阜丰集团于三季度投产30万吨轻碱（主要用于自家味精生产）。假设今年新增投产全部完成后，我国2024年纯碱年产能将抬升至3700万吨，并且天然碱产能占比将从6%提升至18%。我国2022年纯碱表需约为2900万吨，若以8%的增速来预测未来，2024年预计纯碱需求为3380万吨。届时，纯碱供过于求，供需差约为320万吨，产能过剩较为严重。但这些投产装置虽然计划投产，但往往会出现新增投产设备装置经常因为出现问题导致投产延后的情况。这样就为远期合约带来较大不确定性。

从库存情况来考虑，8月10日的数据显示，纯碱协会口径厂家库存为15.08万吨，环比减少3.66万吨。隆众资讯口径厂家库存为20.77万吨，环比减少3.15万吨，若除去外库和在船的数量，厂家库存为13.57万吨。卓创资讯口径厂家库存为16.79万吨，环比减少2.72万吨。从不同口径可以看出，纯碱的厂家库存基本接近，为14万—16万吨水平。从历史数据对比来看，当前的库存水平处于同期历史最低位，并且比同期次低库存年份还要低14万吨左右。目前的逻辑是远期新增产能导致远期合约压力较大，出现较大贴水，1月合约相对现货有近600元/吨的贴水，这已经一定程度上反应了未来供给增加的预期。但由于季节性的需求淡季如果纯碱计划装置都如期投产那么由于过剩严重也可能促使纯碱价格跌到大部分产能成本之下，那样一月合约还有一些向下空间。但如果以上新增产能装置设备有些问题导致投产延后，现货供应压力就会没有那么大，这样远期合约可能还有向上修复贴水的机会。所以未来在这些不确定性面前1月合约估计就是反复震荡而且偏强等待新增产能投产的进展情况来修复基差。

操作上参考支撑阻力位和分时图信号采取高抛低吸策略。